Cuando pides prestado contra colateral en un protocolo como Aave, el protocolo sigue un solo número llamado health factor. Compara el valor de tu colateral (ajustado por un peso de riesgo) contra el valor de tu deuda. Un health factor de 2 significa que tu colateral vale más o menos el doble de lo necesario. Un health factor de 1 es el borde: un mal tick de precio y parte de tu colateral se vende para repagar el préstamo.
El número se mueve solo a medida que se mueven los precios. No tienes que tocar la posición para que se vuelva riesgosa. Una caída de tu activo en colateral o una subida del activo prestado lo empujan hacia abajo. Por eso importa el monitoreo: las liquidaciones ocurren más rápido en las horas volátiles, muchas veces mientras duermes.
Para mantener una posición sana, pide prestado bien por debajo del máximo, mira el health factor en vez de los precios crudos, y agrega colateral o repaga deuda antes de que el número se acerque a 1. Un colchón que se sentía generoso en un mercado calmo puede desaparecer en una sola vela volátil.