Quando você toma emprestado contra colateral em um protocolo como o Aave, o protocolo acompanha um único número chamado health factor. Ele compara o valor do seu colateral (ajustado por um peso de risco) com o valor da sua dívida. Health factor 2 significa que seu colateral vale mais ou menos o dobro do necessário. Health factor 1 é a beira do precipício: um tick de preço ruim e parte do colateral é vendida para pagar o empréstimo.
O número se move sozinho conforme os preços se movem. Você não precisa tocar na posição para ela ficar arriscada. Uma queda no ativo do colateral ou uma alta no ativo emprestado empurram o número para baixo. Por isso o monitoramento importa: as liquidações acontecem mais rápido nas horas voláteis, muitas vezes enquanto você dorme.
Para manter a posição saudável, tome emprestado bem abaixo do máximo, acompanhe o health factor em vez dos preços crus e adicione colateral ou pague dívida antes de o número se aproximar de 1. Uma folga que parecia generosa no mercado calmo pode sumir em um único candle volátil.