当你向流动性池提供两种代币时，交易者每一次兑换都会让池子自动再平衡。如果其中一种代币对另一种大幅上涨，池子最终会持有更多的输家、更少的赢家。和把两种代币安静放在钱包里相比，你是吃亏的。这个差额就是无常损失。
叫它无常，是因为只要你还留在池子里，它就只存在于账面上。价格回到起点，差额就消失。如果你在价格背离很远时撤出，损失就落地成真。做 LP 赚到的手续费能抵消一部分，有时能全抵，但不总是。
结论是：提供流动性不是白拿的收益，而是一笔交易。你赚手续费，代价是承担价格背离的风险。走势同步的代币对无常损失很小；波动剧烈的代币对可能很大。